在IPO审核中，对境内外经销商的核查，尤其是贸易业务真实性的验证，是监管关注的重点。以下基于国内贸易代理业务特点，梳理核查思路与方法：
一、境外经销商的核查要点
- 背景调查：核实经销商注册信息、股权结构、实际控制人及与发行人的关联关系。
- 交易合理性：分析合作历史、定价机制、信用政策，评估交易是否符合行业惯例。
- 物流与资金流匹配：追踪货物报关、运输记录，核对资金回款路径与交易合同一致性。
- 终端销售验证：通过函证、访谈、实地考察等方式，确认经销商最终销售去向及库存情况。
二、产品贸易业务真实性核查
- 合同与单据审核：检查销售合同、发票、提单、结算凭证等原始单据链是否完整、逻辑一致。
- 收入确认合规性：确认收入确认时点是否符合会计准则，是否存在跨期调节或虚增收入。
- 第三方数据印证：利用海关数据、外汇收支记录、物流跟踪信息等交叉验证交易真实性。
- 毛利率分析：对比同类业务毛利率水平，识别异常波动或偏离市场的定价行为。
三、国内贸易代理的特殊关注
- 代理角色界定：明确代理方在交易中的法律地位、责任与风险承担，避免实质为经销却伪装为代理。
- 资金流与货权流转：重点关注代理业务中资金代收代付、货权转移路径，防范资金闭环造假。
- 客户与供应商重叠核查：对同时存在采购和销售的客户/供应商，深入核查商业实质，排除虚构交易。
核查应贯穿“业务—财务—法务”全链条，结合穿行测试、细节测试及分析性程序，确保贸易背景真实、收入确认准确、信息披露充分，为IPO审核夯实基础。
